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時(shí)代出版：影視和數(shù)字出版業(yè)務(wù)初見成效

2011-04-28 08:26 來源：國聯(lián)證券研發(fā)中心作者：何冰冰責(zé)編：陳伊超

摘要：: 公司于2011年4月25日公布一季報(bào)，其2011年一季報(bào)營業(yè)總收入為5.4億元，同比增長20.59%；凈利潤為7219萬元，同比增長30.22%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.17元。

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　 【CPP114】訊：事件：公司于2011年4月25日公布一季報(bào)，其2011年一季報(bào)營業(yè)總收入為5.4億元，同比增長20.59%；凈利潤為7219萬元，同比增長30.22%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.17元。

　　點(diǎn)評(píng)：出版、印刷業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。公司出版主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，教材銷售正常，而教材配套教學(xué)資源成為增長點(diǎn)，其高中教材配套光盤第一季度征訂數(shù)已經(jīng)基本與2010年全年征訂總量持平，而這也直接帶動(dòng)了子公司旭日光盤銷售收入同比上升30%以上。另外，對(duì)于一般圖書業(yè)務(wù)，公司除了大力拓寬專題教育讀本外，還重點(diǎn)推動(dòng)“111營銷工程”建設(shè)，另外，公司針對(duì)日本福島核泄漏的情況，適時(shí)的推出了《核輻射普及讀本》，進(jìn)一步顯示了公司市場化運(yùn)作的能力。而公司的印刷業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)則是其重組控股的合肥市華豐印務(wù)進(jìn)一步展開了高檔煙盒、書刊及包裝裝潢業(yè)務(wù)，從而搶奪印刷的高端市場。

　　影視業(yè)務(wù)、數(shù)字出版、走出去業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公司參與的電影《一九八四·甲午大海戰(zhàn)》正在拍攝中，另外還有10部影視作品合作事項(xiàng)，預(yù)計(jì)今年影視業(yè)務(wù)將提供收入。另外，公司研制的“時(shí)代名師智能學(xué)習(xí)機(jī)”和“時(shí)代e博”將是公司進(jìn)軍數(shù)字出版領(lǐng)域的勇敢嘗試，特別是“時(shí)代e博”，預(yù)計(jì)將在今年6月份實(shí)現(xiàn)40至60種圖書的數(shù)字化線上收費(fèi)運(yùn)營。而公司也進(jìn)一步加大了走出去的力度，在中國圖書對(duì)外推廣計(jì)劃綜合排名中位列第三。

　　建議評(píng)級(jí)：我們預(yù)測公司2011-2012年EPS分別為0.67，0.74，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在股價(jià)市盈率為23倍和21倍，處于傳媒板塊估值的最低端。我們上調(diào)公司評(píng)級(jí)，給予“推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為17.5元～18.5元。提示投資者傳統(tǒng)出版媒體在數(shù)字化進(jìn)程中業(yè)務(wù)量萎縮的風(fēng)險(xiǎn)和估值水平受到市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)性的影響。

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