與老虎基金的想法不同的是，高瓴資本卻期望京東能夠盡早上市。就在此前，京東的IPO方略即為高瓴所主導(dǎo)。但是劉強(qiáng)東卻不希望京東以流血代價(jià)上市。面對(duì)“眼下財(cái)務(wù)狀況不甚理想，資本市場(chǎng)環(huán)境不好，但運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)向好，未來(lái)前景可期”的態(tài)勢(shì)，劉強(qiáng)東希望說(shuō)服投資者，可以讓京東獲得更長(zhǎng)周期，將規(guī)模進(jìn)一步做強(qiáng)，贏得更好的估值。
　　
　　最終博弈的結(jié)果是，劉強(qiáng)東說(shuō)服了投資人，雙方統(tǒng)一了暫停IPO的意見(jiàn)，但是，劉強(qiáng)東必須完成投資方給京東定下的目標(biāo)是450億元，同時(shí)，京東開(kāi)始尋求D輪融資。
　　
　　暫緩IPO的消息傳出之后，業(yè)內(nèi)迅速傳出了新一輪被邀對(duì)象名單，其中包括BlackStone、TemasekHold-ings淡馬錫、Providence、中信產(chǎn)業(yè)CITICPE等20多家基金。一位天使投資人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此名單中不少機(jī)構(gòu)入局的希望不大。
　　
　　就在價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)戰(zhàn)的當(dāng)天，有消息稱(chēng)，京東正在試圖通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者融資逾10億美元。美銀美林、摩根大通等投資銀行最近幾個(gè)月一直在悄悄為京東商城物色潛在投資者，但目前尚未達(dá)成任何交易。
　　
　　京東的困局
　　
　　然而，對(duì)于京東而言，危機(jī)似乎沒(méi)有遠(yuǎn)去。
　　
　　昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從某投行知情人士處獲悉，京東仍一直在尋找新的投資者。上述投行人士爆料：今年3月，劉強(qiáng)東曾赴美待了半個(gè)多月，廣泛接觸各類(lèi)機(jī)構(gòu)試圖為京東爭(zhēng)取融資。
　　
　　“不排除劉強(qiáng)東一邊謀求IPO，一面尋找融資(的可能性)。”上述人士表示，劉強(qiáng)東赴美尋找融資時(shí)將京東描述為中國(guó)亞馬遜，但并未獲得認(rèn)同。在kindle、云計(jì)算等業(yè)務(wù)線概念之外，京東未獲認(rèn)同的原因在于，亞馬遜自創(chuàng)立以來(lái)，毛利率始終保持在20%，同時(shí)其規(guī)模仍有約40%的年增長(zhǎng)率，京東卻難于做到，其目前毛利率只有5.5%。
　　
　　一位曾參與京東此前融資活動(dòng)的投資人士表示，只能接受仍按原C輪60億美元估值，甚至有所折讓?zhuān)�這也讓談判沒(méi)有了下文。
　　
　　昨日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，京東在和私募尋找上市機(jī)會(huì)。李國(guó)慶透露：幾周前，京東的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)在新保利大廈找中投，京東負(fù)責(zé)上市的“蕢女士”還在召集5家承銷(xiāo)商開(kāi)會(huì)，而且必須是高層出席。其中一個(gè)券商帶家眷剛?cè)�歐洲休假，劉強(qiáng)東強(qiáng)硬地回復(fù)郵件告訴他：“你要是不來(lái)開(kāi)這個(gè)會(huì)，就永遠(yuǎn)不要來(lái)。”
　　
　　楊寧認(rèn)為，京東在目前難以盈利、估值過(guò)高的情況下，尋找新的投資者不是容易的事。
　　
　　昨日，一位不愿意透露姓名的知情人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，一家來(lái)自香港的知名VC公司，聘請(qǐng)了上海的一家調(diào)查公司對(duì)京東進(jìn)行詢(xún)價(jià)調(diào)查，上述VC公司調(diào)查的內(nèi)容是京東的線下交易業(yè)務(wù)。
　　
　　來(lái)自第三方數(shù)據(jù)顯示，去年Q4京東增速環(huán)比Q3增長(zhǎng)了40%~50%，超出預(yù)期。該第三方分析師對(duì)此表示，即便是旺季，以京東這樣體量的公司，增長(zhǎng)環(huán)比在20%~30%已經(jīng)很高了，不排除此前京東為了Q4做上市準(zhǔn)備而沖量，因此在短期流量不增加的情況下，能夠選擇的方式只有一種——沖報(bào)表。